2012年中國的M2余額的增長率多數(shù)在13%以上，考慮到前些年貨泉大膨脹投放的天量存量，這個比例其實不低。那么中國經(jīng)濟結(jié)構的調(diào)整更難了……所以，“橢圓管”將會由于目前中國的貨泉政策與出口機制的作用等，對于中國民生有一定的影響。因為中國事大宗商品的主要入口國，大宗商品價格上漲肯定會帶動中國的物價上漲。但是，橢圓管能否對于實體經(jīng)濟有什么匡助就難說了，正負兩方面的作用都會有，綜合結(jié)果反而可能為負。 2011年，中國入口原油接近2000億美元，假如未來半年內(nèi)原油價格上漲10%，那么就意味著中國至少要多花100億美元左右的財力入口原油。那么新一輪中國的物價上漲不可避免。美國啟動橢圓管，必定會使大宗商品價格上漲。

　實在，中國鋼市已經(jīng)苦苦煎熬到了現(xiàn)今階段，即使沒有“橢圓管”的推出，鋼材價格的底部或也已經(jīng)到了，未來將會逐步回升(但企業(yè)利潤短期內(nèi)難以回升，甚至仍會泛起虧損)，市場也正在困境中徐徐地趨于平穩(wěn)(心態(tài)也如斯)……可以說，時候已經(jīng)差未幾了，鋼價會緩慢逐漸有所好轉(zhuǎn)(間歇性反彈頻率縮短)。

　眼下，我們不但不能將中國實體經(jīng)濟的鋼廠及更多依靠于內(nèi)需的鋼市之好轉(zhuǎn)，盲目而牽強地寄托于美聯(lián)儲的“橢圓管”，而恰恰相反的卻是：我們務必要認清在所謂“橢圓管”拉動下的、非真正市場需求好轉(zhuǎn)作用下的--鋼價“有望繼承上漲”的虛市效應。現(xiàn)在中國的零售汽油價格重新回到“8”時代，再漲10%的話，可能要進入“9”時代了。我們還必需清晰，全球經(jīng)濟很可能長期低迷，復蘇的曲折性和艱巨性進一步凸顯，今后一段時間中國外貿(mào)發(fā)展環(huán)境難有顯著改善，諸多負面因素疊加，將給外貿(mào)帶來更大挑戰(zhàn)，鋼鐵同樣如斯。因為目前人民幣匯率一攬子貨泉中，美元具有絕對的上風權重，那么“橢圓管”的推出，無疑會使得美元面對下跌壓力，而人民幣綜合匯率必定也會隨著美元走低，那么中國的商業(yè)順差可能會擴大。

　再說了，就美聯(lián)儲的“橢圓管”對中國經(jīng)濟和宏觀調(diào)控政策的影響來說，其畢竟將滲透滲出著對中國鋼市的是利?仍是弊?仍在關注中。

　還有，多年以來外匯占款的增加是中國貨泉增加的主要渠道，商業(yè)順差的再次擴大，除了繼承固化中國經(jīng)濟不平衡的缺陷以外，再次讓中國的貨泉面對膨脹的風險。但是，這主要是基于近期海內(nèi)宏觀政策刺激下(盡管實際刺激作用還相對較弱)的一些重大項目獲批并將陸續(xù)啟動，這對鋼市產(chǎn)生了一種盼好的預期效應，而絕非美聯(lián)儲“橢圓管”的直接作用和功勞。實在，“橢圓管”推出后的最主要和最直接的影響是――美國股市、大宗商品市場、貴金屬市場。

　我們說，當前中國“鋼鐵困局”的主要原因是：基于海內(nèi)外經(jīng)濟增速減緩所導致的對鋼材消費顯著減弱、鋼鐵行業(yè)在長期發(fā)展中的結(jié)構性矛盾積累凸顯、鋼材商業(yè)領域長期以來傳統(tǒng)運營模式及體系體例漏洞的弊端集中爆發(fā)、此輪鋼市長久低迷致使市場決心信念普遍嚴峻不足……這些中國鋼市特征及矛盾，和美聯(lián)儲的“橢圓管”之關系相對較為“遙遠”和“間接”。此外，“橢圓管”未必能帶來顯著的外需提振，據(jù)國際投行經(jīng)濟學家對橢圓管刺激效果的預期中值僅為0.2個百分點，甚至不如IPHONE5可能帶來的0.33個百分點的預期激勵。 “橢圓管”對匯率的影響未必全然有利于中國出口反彈，考慮到歐美季節(jié)性消費高峰即將到來，中國出口在未來數(shù)月可能會有一定提振，但這與“橢圓管”及其帶來的匯率變化并無太大聯(lián)系關系。

　說白了吧，美聯(lián)儲的“橢圓管”或有助于支持美國經(jīng)濟復蘇和勞工市場，但是對于大洋彼岸的中國鋼市之影響其實很間接、很有限。假如未來外匯占款再膨脹，這一比例可能也膨脹。因為中國事大宗商品的主要入口國，大宗商品價格上漲肯定會帶動中國的物價上漲。一個美聯(lián)儲的“橢圓管”，既不能直接有效降低中國鋼貿(mào)商的直接融資本錢，更不能迅速緩解中國鋼廠當前的資金趨緊現(xiàn)狀。

　因此，下半年的貨泉政策不能再放松，出口也不宜再刺激，經(jīng)濟增長要切實的轉(zhuǎn)換到依賴內(nèi)需方面來……這些，在當前中國本身就處于經(jīng)濟增速放緩的背景下，對未來鋼市意味著什么?毫無疑問，并非完全利好。

   豈非沉寂近一年的海內(nèi)鋼市，就一個美聯(lián)儲的“橢圓管”就把它激活了?即使我們再被鋼市拖累的太倦怠、太無奈，也不應將旨在降低美國長期利率以及家庭和企業(yè)的融資本錢、緩解勞動力市場壓力的“QES”和當前更多依靠海內(nèi)消費的中國鋼市直接而緊密地拉扯在一起，也不必過于強調(diào)其對中國鋼材價格的影響作用。

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